一旦公众的投资热情冷却下来（这一点无从避免），有些人会提出这样一个问题，那就是中国市场出现的根本改善是否能够得以维持。纽约大学斯特恩商学院 (Stern School of Business)的经济史学家理查德•悉拉(Richard Sylla)说，伴随金融市场的发展总会出现危机，真正的问题是这些危机是否会造成持久的伤害。
当然，大萧条是美国经济有史以来受到的最沉重的打击，道琼斯工业股票平均价格指数(Dow Jones Industrial Average)直到五十年代才完全恢复到大萧条之前的水平。但是股灾本身促使美国制定出基本的投资者保障措施，并因此使市场得到了加强，也许也正是因为有了这些措施，后来出现的市场动荡所产生的破坏力才受到了限制。
如果历史可以为鉴，那么当前中国股市那些本应反映上市公司前景的股价水平现已发出了可能出现问题的信号。无论用怎样的标准来衡量，几乎结论都是中国股市股价偏高。以市盈率为例，按去年全年的每股收益水平计算，沪市上市公司股票的市盈率现已高达69倍，相比之下，Ativo Research LLC.的数据显示，标准普尔(Standard & Poor)基准指数在1929年美国股灾发生时的市盈率是28倍，1987年股灾发生时的市盈率只有18倍。再要提到的就是，X本、台湾和纳斯达克市场崩盘前各市场基准指数的市盈率分别达到了71倍、100倍和123倍的高峰。
许少松说，自己的知识和技能都还达不到炒股的水平，所以才选择基金。正是因为有许多许多像许少松一样的投资者，保德信持股33%的光大保德信基金管理有限公司(Everbright Pramerica Fund Management Co.)才能在短短一天之内为其基金募集到1.8倍于目标水平的资金。该基金原来的目标筹资规模是13亿美元。
最近的历史显示了中国庞大的储蓄人群如何能迅速地使经济发生深刻变化。过去，公有制下的中国人很少能做到居者有其屋。十年前当他们开始有了这种机会时，住房市场还不成熟，法律也不健全。然而今天，中国的城市居民住房自有率已达82%，中国还拥有了规模庞大的建筑、房地产和装修行业。与此相比，美国人口普查局(U.S. Census Bureau)的数据显示，美国住房自有率从未超过70%。
股市最终于2006年重新启动，并首次向投资者发行蓝筹股。ZF鼓励一批大型中国公司在国内上市，而不是仅仅追求海外上市。首当其冲的公司有中国银行股份有限公司(Bank of China Ltd.)和中国国际航空股份有限公司(Air China Ltd.)等著名企业。中国最大的10家上市公司中的7家是在过去的一年中上市的。
股市已迅速取代ZF成为大型企业的资金来源，这些企业包括几年前还深陷巨额不良贷款泥潭的银行业。为挽救规模庞大的中国工商银行股份有限公司 (Industrial & Commercial Bank Of China Ltd.)，中国ZF在几年的时间内向该行注入数百亿美元的资金，并于2005年初达到顶点，向该行一次性注入现金150亿美元。一年多之后，在迅速发展的上海股市中，投资者帮助该行筹集到了59亿美元。中国工商银行的首次公开募股达220亿美元，成为世界规模最大的IPO。现在，作为世界上市值最高的银行之一，中国工商银行已开始走上收购之路，现已收购印度尼西亚和澳门的银行，并计划在纽约开设分支机构。
从航运、保险到钢铁等其他行业的大型公司已利用从股市上筹集的资金来收购竞争对手和扩张业务。中国神华能源股份有限公司(China Shenhua Energy Co. Ltd.)是其中脱颍而出的一家颇具影响力的企业集团。该公司由几家中国煤矿企业组成，已成立三年时间。在9月份破纪录性的首次公开募股中，该公司筹集资金77.3亿美元。
芝加哥大学(University of Chicago)商学研究生院教授罗伯特•艾力伯(Robert Aliber)说，中国公司最终能否如居高的股价所预示的那样实现出色的收益，这是个大问题。上海万得资讯科技有限公司(Shanghai Wind Information Co.)表示，今年上半年中国上市公司的利润增长了74%，但这个数字水分很大，因为这些公司净收入总额的38%左右都来自公司自身在股市上的投资，而并非来自其业务增长。
上海的那位投资者Stephen Guo说，他的逢低买进策略应能继续使他获利，至少到明年北京奥运会时不会有变化。他说，虽然他认为股价已经很高了，但数百万投资者在股市下跌之前还会蜂拥到股市中。他说，如果股市下跌，他会和朋友们分担损失。根据他们之间的协议，他必须分担一部分损失。但到目前为止，他还没有赔过 。作者: wangfeng 时间: 2007-10-18 16:13
作者James T. Areddy／中国正在经历着股市狂热症带来的阵痛，这种狂热看来越来越难以为继。中国股市在短短两年时间内已上涨了近五倍，周一再创历史新高，基准的上证综合指数首次突破6000点。
一旦公众的投资热情冷却下来（这一点无从避免），有些人会提出这样一个问题，那就是中国市场出现的根本改善是否能够得以维持。纽约大学斯特恩商学院 (Stern School of Business)的经济史学家理查德•悉拉(Richard Sylla)说，伴随金融市场的发展总会出现危机，真正的问题是这些危机是否会造成持久的伤害。
当然，大萧条是美国经济有史以来受到的最沉重的打击，道琼斯工业股票平均价格指数(Dow Jones Industrial Average)直到五十年代才完全恢复到大萧条之前的水平。但是股灾本身促使美国制定出基本的投资者保障措施，并因此使市场得到了加强，也许也正是因为有了这些措施，后来出现的市场动荡所产生的破坏力才受到了限制。
如果历史可以为鉴，那么当前中国股市那些本应反映上市公司前景的股价水平现已发出了可能出现问题的信号。无论用怎样的标准来衡量，几乎结论都是中国股市股价偏高。以市盈率为例，按去年全年的每股收益水平计算，沪市上市公司股票的市盈率现已高达69倍，相比之下，Ativo Research LLC.的数据显示，标准普尔(Standard & Poor)基准指数在1929年美国股灾发生时的市盈率是28倍，1987年股灾发生时的市盈率只有18倍。再要提到的就是，X本、台湾和纳斯达克市场崩盘前各市场基准指数的市盈率分别达到了71倍、100倍和123倍的高峰。
许少松说，自己的知识和技能都还达不到炒股的水平，所以才选择基金。正是因为有许多许多像许少松一样的投资者，保德信持股33%的光大保德信基金管理有限公司(Everbright Pramerica Fund Management Co.)才能在短短一天之内为其基金募集到1.8倍于目标水平的资金。该基金原来的目标筹资规模是13亿美元。
最近的历史显示了中国庞大的储蓄人群如何能迅速地使经济发生深刻变化。过去，公有制下的中国人很少能做到居者有其屋。十年前当他们开始有了这种机会时，住房市场还不成熟，法律也不健全。然而今天，中国的城市居民住房自有率已达82%，中国还拥有了规模庞大的建筑、房地产和装修行业。与此相比，美国人口普查局(U.S. Census Bureau)的数据显示，美国住房自有率从未超过70%。
股市最终于2006年重新启动，并首次向投资者发行蓝筹股。ZF鼓励一批大型中国公司在国内上市，而不是仅仅追求海外上市。首当其冲的公司有中国银行股份有限公司(Bank of China Ltd.)和中国国际航空股份有限公司(Air China Ltd.)等著名企业。中国最大的10家上市公司中的7家是在过去的一年中上市的。
股市已迅速取代ZF成为大型企业的资金来源，这些企业包括几年前还深陷巨额不良贷款泥潭的银行业。为挽救规模庞大的中国工商银行股份有限公司 (Industrial & Commercial Bank Of China Ltd.)，中国ZF在几年的时间内向该行注入数百亿美元的资金，并于2005年初达到顶点，向该行一次性注入现金150亿美元。一年多之后，在迅速发展的上海股市中，投资者帮助该行筹集到了59亿美元。中国工商银行的首次公开募股达220亿美元，成为世界规模最大的IPO。现在，作为世界上市值最高的银行之一，中国工商银行已开始走上收购之路，现已收购印度尼西亚和澳门的银行，并计划在纽约开设分支机构。
从航运、保险到钢铁等其他行业的大型公司已利用从股市上筹集的资金来收购竞争对手和扩张业务。中国神华能源股份有限公司(China Shenhua Energy Co. Ltd.)是其中脱颍而出的一家颇具影响力的企业集团。该公司由几家中国煤矿企业组成，已成立三年时间。在9月份破纪录性的首次公开募股中，该公司筹集资金77.3亿美元。
芝加哥大学(University of Chicago)商学研究生院教授罗伯特•艾力伯(Robert Aliber)说，中国公司最终能否如居高的股价所预示的那样实现出色的收益，这是个大问题。上海万得资讯科技有限公司(Shanghai Wind Information Co.)表示，今年上半年中国上市公司的利润增长了74%，但这个数字水分很大，因为这些公司净收入总额的38%左右都来自公司自身在股市上的投资，而并非来自其业务增长。
